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• 发布时间：2026-02-13 12:27:57
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　　隔夜美股三大指数均跌超1%✿ღ，小盘股领跌✿ღ，罗素2000跌1.8%✿ღ。标普11个主要板块中有9个下跌✿ღ，软件股ETF跌5%✿ღ。甲骨文跌近7%✿ღ，微软跌近5%✿ღ。亚马逊绩后重挫10%✿ღ。避险情绪推动美债收益率显著下行✿ღ。10年期美债收益率跌9个基点至4.19%✿ღ，2年期美债收益率跌9个基点至3.46%✿ღ，创近一个月来最低✿ღ。避险情绪推动美元涨0.3%✿ღ。英央行利率决议鸽派✿ღ，英镑大跌0.9%✿ღ。现货黄金跌4%✿ღ，白银暴跌19%✿ღ、逼近70美元关口✿ღ。国内方面✿ღ，财政部✿ღ、海关总署✿ღ、税务总局联合发布通知✿ღ，对海南自贸港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品✿ღ，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税✿ღ、进口环节以及国内环节增值税和消费税✿ღ。免税额度为每人每年1万元人民币✿ღ，不限购买次数✿ღ。海外方面✿ღ，美国1月挑战者裁员数量飙升至10.84万人✿ღ，新增招聘岗位仅5300多个✿ღ，均创17年来同期最差✿ღ。今日重点关注美国2025年12月消费信贷数据✿ღ。

　　昨日股指期货偏弱震荡✿ღ，IH✿ღ、IF✿ღ、IC✿ღ、IM主力合约分别收跌0.35%✿ღ、0.35%✿ღ、1.79%✿ღ、1.52%✿ღ。现货A股三大指数集体回调✿ღ，沪指跌0.64%✿ღ，收报4075.92点✿ღ；深证成指跌1.44%✿ღ，收报13952.71点✿ღ；创业板指跌1.55%✿ღ，收报3260.28点✿ღ。沪深京三市成交额仅有21945亿✿ღ，较前日缩量3090亿✿ღ。行业板块涨少跌多✿ღ，美容护理✿ღ、旅游酒店✿ღ、银行✿ღ、商业百货板块涨幅居前✿ღ，贵金属✿ღ、光伏设备✿ღ、能源金属✿ღ、小金属✿ღ、电网设备✿ღ、有色金属板块跌幅居前✿ღ。行业资金方面✿ღ，食品饮料✿ღ、银行✿ღ、商业百货等净流入排名靠前✿ღ，其中食品饮料净流入13.82亿✿ღ。通信设备✿ღ、有色金属✿ღ、光伏设备等净流出排名靠前✿ღ，其中通信设备净流出97.67亿元✿ღ。当前全球流动性收紧的预期正在实质性地影响风险偏好✿ღ，美国市场的杠杆借贷指数自1月中旬高点以来持续下行✿ღ，近期跌幅甚至扩大✿ღ，体现出全球范围内“去杠杆”的进程✿ღ，对A股股指形成压制✿ღ。短期来看✿ღ，市场整体成交呈现降温态势✿ღ，资金观望情绪浓厚指数节前或仍以震荡为主✿ღ，具有一定避险属性的IH✿ღ、IF表现或强于IC全球昨日新增确诊超34万例全球昨日新增确诊超34万例✿ღ、IM✿ღ。

　　昨日欧线集运指数期货震荡走强✿ღ，主力合约2604收涨3.86%报1268.2点✿ღ。现货运价方面✿ღ，现货运价方面✿ღ，HPL调降线美金✿ღ，实际以指数约和集量为主的揽货中枢约1800美金✿ღ。船司年内滚囤搭建进度较好✿ღ，大部分航次的订舱量能覆盖至2月末✿ღ。复航方面✿ღ，2月3日✿ღ，马士基与赫伯罗特同步官宣✿ღ，自2026年2月中旬起GEMINI联盟的ME11服务将恢复通行红海/苏伊士运河✿ღ。该航线连接印度/中东—地中海✿ღ，复航后的首个西行航次为Albert Maersk✿ღ，东行航次则为Astrid Maersk✿ღ。短期来看✿ღ，非基本面因素的扰动可能会更多影响节前盘面的波动✿ღ，包括商品情绪✿ღ，EC主力合约或以震荡为主✿ღ。

　　早盘伦敦金运行于4706美元/盎司✿ღ，伦敦银运行于67.36美元/盎司✿ღ，金银比价70✿ღ。芝商所黄金期货的新保证金比例上调至9%✿ღ，白银的保证金水平上调至18%✿ღ。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效✿ღ。宏观方面✿ღ，美国财政部长贝森特表示,“我们始终支持强势美元政策”✿ღ，叠加美国经济基本面稳固✿ღ，PMI制造业和服务业指数持续位于扩张区间✿ღ，美元上行风险有所增加✿ღ。ADP周三数据显示✿ღ，私营部门1月就业仅增加2.2万✿ღ，低于市场预期的4.8万✿ღ，前一个月数据被下修为3.7万✿ღ，显示劳动力市场走弱迹象✿ღ。地缘方面✿ღ，伊朗将与美国在阿曼就核问题进行谈判✿ღ，注2月6日双方会谈结果✿ღ。资金方面✿ღ，2/4✿ღ，SPDR黄金ETF持仓1081.95吨✿ღ，前值1083.38吨✿ღ，SLV白银ETF持仓16437.70吨✿ღ，前值16370.05吨✿ღ。总体来看✿ღ，近期贵金属价格受多空力量驱动✿ღ，波动率位于高位✿ღ，难以呈现明显趋势✿ღ，同时✿ღ，美元上涨风险对贵金属形成压力✿ღ，建议短期回避✿ღ。

　　夜盘沪铝主力合约收盘23570元/吨✿ღ，跌幅0.23%✿ღ；LME铝收盘3026美元/吨✿ღ，跌幅1.08%✿ღ。国内供应端✿ღ，国内及印尼新投电解铝项目继续爬产✿ღ，电解铝供应小幅增长✿ღ。消费端✿ღ，上周SMM铝加工综合开工率录得59.4%✿ღ，环比下滑1.5个百分点✿ღ，整体呈现“季节性下滑加速✿ღ、高价抑制效应深化”的特征✿ღ，各板块开工率多数走低✿ღ，行业正快速步入春节淡季节奏✿ღ。库存端✿ღ，截至2月5日✿ღ，SMM国内铝锭社会库存83.6万吨✿ღ，环比上升1.9万吨✿ღ，据SMM了解✿ღ，部分型材✿ღ、线缆等铝加工企业计划今年春节放假时间延长✿ღ，铝锭面临进一步累库风险✿ღ。整体来看✿ღ，当前沪铝短期波动风险显著加剧全球昨日新增确诊超34万例全球昨日新增确诊超34万例✿ღ，后续价格仍可能受美伊冲突✿ღ、美联储政策转向等因素扰动✿ღ，不排除波动进一步放大的可能✿ღ。

　　夜盘氧化铝主力合约收盘2822元/吨✿ღ，涨幅1.15%✿ღ。国内供应端✿ღ，各地区氧化铝厂陆续恢复生产✿ღ，推动行业整体开工率提升✿ღ，周度产量增加1.1万吨至164.7万吨✿ღ。需求端✿ღ，电解铝厂氧化铝库存继续上升✿ღ，其对氧化铝的采购需求相应减弱✿ღ。库存端✿ღ，截至2月5日全球昨日新增确诊超34万例✿ღ，SMM国内氧化铝总库存644.7万吨✿ღ，环比上升7.8万吨✿ღ。整体来看✿ღ，本周累库速度再度恢复至前期水平✿ღ，氧化铝供应压力持续增大✿ღ。短期走势料大概率以震荡为主✿ღ。

　　夜盘沪锌主力合约收盘24600元/吨✿ღ，跌幅0.40%✿ღ；LME锌收盘3298.5美元/吨✿ღ，跌幅0.21%✿ღ。国内供应面✿ღ，据SMM了解✿ღ，国内冶炼厂前期冬储备库已经完成✿ღ，整体原料库存水平较高✿ღ，但春节假期将至✿ღ，1月国内部分铅锌矿山常规检修停产✿ღ，导致国内锌精矿供应继续走弱✿ღ，上周国产锌精矿加工费持续低位✿ღ，进口锌精矿加工费继续下跌✿ღ，一季度整体精炼锌月度产量预计相对较低✿ღ。消费端✿ღ，锌下游放假企业逐渐增多✿ღ，各地现货市场成交清淡✿ღ。库存端✿ღ，截至2月5日✿ღ，SMM国内锌锭社会库存13.39万吨✿ღ，环比增长0.82万吨✿ღ。整体来看✿ღ，在宏观情绪影响下锌价走势偏弱✿ღ，锌矿端供应偏紧限制精炼锌产量释放给予锌价底部支撑✿ღ，短期沪锌料维持承压震荡走势✿ღ。

　　隔夜原油主力合约期价收跌0.73%✿ღ。阿曼当地时间6日凌晨✿ღ，伊朗外交部长阿拉格齐率领的代表团抵达阿曼首都马斯喀特✿ღ，将出席当天与美国代表团举行的核问题谈判✿ღ。 供应方面✿ღ，OPEC+ 一季度暂停进一步增产计划✿ღ。随着美国部分受极寒天气影响的装置恢复生产✿ღ，预计供应端的压力将增加✿ღ。需求方面✿ღ，取暖油消费有阶段性支撑✿ღ，但汽油与航煤消费尚未进入旺季✿ღ，整体原油需求动能仍偏温和✿ღ。国内主营炼厂方面✿ღ，本周期无主营炼厂处在检修状态中✿ღ，叠加春节假期对汽油需求有明显提振✿ღ，因此预计主营炼厂开工负荷或偏稳运行✿ღ，不排除继续提升负荷的可能✿ღ。山东地炼方面✿ღ，本周期暂无新炼厂计划检修✿ღ，无棣鑫岳计划2月恢复开工✿ღ，不过由于临近春节假期✿ღ，柴油等产品需求转弱✿ღ，部分炼厂或下调一次开工负荷✿ღ。预计山东地炼一次开工负荷或小幅下滑✿ღ。整体来看✿ღ，原油需求有托底✿ღ，但供应压力增加✿ღ，建议密切关注地缘局势的变化✿ღ。

　　隔夜燃料油主力合约期价收涨0.64%✿ღ。供应方面✿ღ，隆众数据显示✿ღ，截至1月25日✿ღ，全球燃料油发货543.12万吨✿ღ，较上期增长22.08%✿ღ。目前停车检修装置计划内检修与经济性检修均有✿ღ，部分炼厂装置受经济性影响存在长期停工风险✿ღ。本周期暂无装置开停工调整✿ღ，国产燃料油检修损失量持稳✿ღ。需求方面✿ღ，中下游企业陆续补库操作✿ღ，稳定签单✿ღ，但整体需求不及预期✿ღ，以刚需为主✿ღ。库存方面✿ღ，新加坡燃料油库存1993.8万桶✿ღ，较上期下降14.71%✿ღ。山东地区油浆库存率8.2%✿ღ，较上期下降2.7%✿ღ。山东地区渣油库存率1.0%✿ღ，较上期下降3.8%✿ღ。整体来看✿ღ，燃油供应增加✿ღ，需求偏刚需✿ღ。关注地缘冲突对期价的影响✿ღ。

　　隔夜PTA主力合约期价收跌0.23%✿ღ。供应方面✿ღ，隆众数据显示✿ღ，PTA产量142.84万吨✿ღ，环比持平✿ღ。PTA产能利用率75.83%✿ღ，环比持平✿ღ。本周国内装置无变动计划✿ღ，整体供应维持稳定预期✿ღ。需求方面✿ღ，聚酯产量146.42万吨✿ღ，环比下降2.04%✿ღ。聚酯开工率83.62%✿ღ，环比下降3.08%✿ღ。随着春节临近✿ღ，多套装置计划减产✿ღ、检修✿ღ。预计国内聚酯供应继续下滑✿ღ。终端需求方面✿ღ，长丝✿ღ、短纤✿ღ、瓶片终端中小生产企业陆续停车离场✿ღ，需求趋弱✿ღ。库存方面✿ღ，PTA社会库存为300.38万吨✿ღ，环比增加1.33%✿ღ。整体来看✿ღ，PTA供应平稳✿ღ，需求收缩✿ღ，期价或偏弱运行✿ღ。关注下游产销及装置变动情况✿ღ。

　　昨日尿素主力合约期价收跌0.39%✿ღ。供应方面✿ღ，隆众数据显示✿ღ，尿素产量为145.59万吨✿ღ，环比增加2.25%✿ღ。国内尿素产能利用率为88.27%✿ღ，环比增加1.88%✿ღ。随着四川美青30万吨和重庆建峰52万吨装置检修结束✿ღ，预计本周尿素产量将继续回升✿ღ。需求方面✿ღ，下游的采购积极性受到高价影响放缓✿ღ，工业谨慎按需✿ღ，农业适量跟进✿ღ。出口因新配额尚未公布✿ღ，暂低位波动✿ღ，对国内影响较小✿ღ。库存方面✿ღ，国内尿素企业总库存量94.49万吨✿ღ，环比减少0.12%✿ღ。国内港口库存量14.4万吨✿ღ，环比增加7.46%✿ღ。整体来看✿ღ，尿素供需宽松✿ღ，预计期价或小幅回落✿ღ。

　　夜盘塑料期货05合约下跌0.95%✿ღ。供应方面✿ღ，根据卓创资讯✿ღ，本周检修产能占不高✿ღ，国产供应稳定✿ღ。2月份伴随湛江巴斯夫和裕龙石化新增装置产能进一步释放✿ღ，石化企业和社会库存春节放假期间将有所累积✿ღ，2月份PE市场供应存增加预期✿ღ。库存方面✿ღ，根据卓创资讯✿ღ，主要生产商库存水平预计维持偏低水平✿ღ。需求方面✿ღ，下周下游需求备货需求将结束✿ღ，下游行业开工率将逐渐下降✿ღ。下周塑料供需面将偏弱✿ღ，而昨夜国际原油走弱✿ღ，塑料期货预计跟随原油走弱✿ღ。

　　夜盘聚丙烯期货05合约下跌1.1%✿ღ。从成本来看✿ღ，市场关注美伊谈判✿ღ，国际原油昨夜走弱✿ღ。聚丙烯供需方面✿ღ，根据卓创资讯✿ღ，国产PP供应整体稳定✿ღ。库存方面✿ღ，根据卓创资讯✿ღ，月初主要生产商库存水平预计维持偏低水平✿ღ。需求方面✿ღ，下周随着春节假期临近✿ღ，下游膜厂✿ღ、薄壁注塑✿ღ、无纺布✿ღ、塑编等行业开工率将有所下滑✿ღ。整体来看✿ღ，下周聚丙烯供需面将转弱✿ღ，国际原油价格下跌✿ღ，PP期货跟随下跌✿ღ。

　　夜盘甲醇期货05合约下跌1.07%全球昨日新增确诊超34万例✿ღ。市场关注2月6日美国与伊朗谈判相关消息✿ღ。市场预期两个关系有所缓和✿ღ，昨夜国际原油下跌3.08%✿ღ。甲醇期货价格亦走弱✿ღ。国内供应方面✿ღ，据金联创资讯✿ღ，近期国内甲醇行业开工率在88%左右✿ღ，处于偏高水平新利18娱乐官网登陆✿ღ，国产供应充裕✿ღ。因进口货源到港量下降✿ღ，本周港口库存继续小幅下滑✿ღ。需求方面✿ღ，本周山东一套30万吨的MTO装置已于2月3日重启✿ღ。西北装置本周有原料外采情况✿ღ。天津一套MTO装置三月有检修计划✿ღ。综合来看✿ღ，海外地缘因素可能仍将反复✿ღ，而国内港口库存继续下滑✿ღ，加上最近运费上涨✿ღ，这将限制甲醇期货下跌空间✿ღ，甲醇期货下跌后震荡运行为主新利18娱乐官网登陆✿ღ。

　　昨日钢材市场价格低位震荡✿ღ，钢价表现依然承压运行✿ღ，螺纹主力2605合约窄幅整理✿ღ，整体围绕3100一线关口附近震荡✿ღ，整体表现或维持偏弱运行✿ღ，关注3100一线附近支撑力度✿ღ；热卷主力2605合约弱势震荡✿ღ，期价承压3300一线关口✿ღ，短期波动加剧✿ღ，关注3250一线附近支撑新利18娱乐官网登陆✿ღ。供应方面✿ღ，上周五大钢材品种供应823.17万吨✿ღ，周环比增3.58万吨✿ღ，增幅为0.4%✿ღ。上周产量增长主要来自板材✿ღ，由于螺纹钢受到淡季需求压制✿ღ，因此铁水主要流向板材为主✿ღ，螺纹周产量环比微增0.1%至199.83万吨新利18娱乐官网登陆✿ღ，热卷周产量环比回升1.2%至309.21万吨✿ღ；上周五大钢材总库存1278.51万吨✿ღ，周环比增21.43万吨✿ღ，增幅为1.7%✿ღ。上周五大品种总库存继续累库✿ღ，且累库幅度周环比上升✿ღ。目前钢材已经进入累库周期✿ღ。而累库主要压力体现在社库端✿ღ；消费方面✿ღ，上周五大钢材品种周度表观消费量为801.74万吨✿ღ，环比降1.0%✿ღ：其中建材消费降3.4%✿ღ，板材消费增0.2%✿ღ。目前来看✿ღ，淡季影响已在建材需求领域体现较为明显✿ღ，钢材需求结构呈现明显分化✿ღ，同时板材消费正在增长乏力✿ღ。总体来看✿ღ，上周五大钢材品种供增需降✿ღ，总库存累库✿ღ，价格依然承压运行为主✿ღ，短期或维持震荡格局✿ღ，注意系统性风险的影响✿ღ。

　　昨日铁矿石主力2605合约震荡回落✿ღ，整体表现有所破位✿ღ，期价跌破780一线关口附近支撑✿ღ，短期或转弱运行✿ღ。供应端方面✿ღ，全球铁矿石发运量环比下滑至2929.9万吨✿ღ，处于历年同期高位✿ღ；47港铁矿石到港量环比回落至2897.7万吨✿ღ。需求端✿ღ，本期日均铁水228.1万吨✿ღ，环比增0.09万吨✿ღ，247家样本钢厂盈利率40.7%✿ღ，环比提升0.86%✿ღ。库存端✿ღ，中国47港铁矿石库存环比累库207.83万吨✿ღ，目前处于1.75亿吨✿ღ。上周五大材供稳需减✿ღ，库存环比上升10万吨✿ღ，同比增141.34万吨✿ღ，预计短期矿价偏弱震荡运行✿ღ。

　　昨日焦炭主力2605合约表现震荡回落✿ღ，期价反弹动力暂缓✿ღ，未能有效站上1750一线附近关口✿ღ，短期或维持宽幅整理运行✿ღ。上周国内焦炭市场整体偏强运行✿ღ，周五焦炭首轮提涨落地✿ღ，幅度50-55元/吨✿ღ。即首轮提涨后接近两周后下游接受涨价✿ღ，博弈时间线较长✿ღ，目前接涨的多数原因是运输及天气导致的对后期到货的不确定性✿ღ，前期钢厂原料库存采购偏谨慎✿ღ，因此近期采购积极性有一定提高✿ღ。供应方面✿ღ，上周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为71.86%减0.55%✿ღ；焦企生产积极性偏低✿ღ，利润成面表现始终以亏损为主✿ღ。下游开工及库存方面✿ღ，上周Mysteel统计全国247家钢厂样本焦炭库存678.19万吨✿ღ，增16.55万吨✿ღ，下游增库有明显提升✿ღ；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79%✿ღ，日均铁水产量 227.98万吨✿ღ，环比上周减少0.12万吨✿ღ，同比去年增加2.53万吨✿ღ，铁水产量微降✿ღ，需求表现一般✿ღ。综合来看✿ღ，由于首轮提涨的落地滞后性✿ღ，多数对后市继续提涨预期偏低✿ღ，节前市场或将先以维持平稳运行为主✿ღ，节后市场仍需根据煤矿复产速度及成材利润来判断对焦炭价格产生的影响✿ღ。

　　昨日焦煤主力2605合约表现震荡走回落✿ღ，期价反弹动力不足✿ღ，重回1200一线关口下方✿ღ，整体表现波动加剧✿ღ，关注1200一线附近争夺✿ღ。上周国内炼焦煤现货市场延续震荡偏弱运行态势✿ღ，供需两端博弈进一步加剧✿ღ，节前行业运行特征凸显✿ღ，整体交投氛围偏清淡✿ღ。供应方面✿ღ，上周山西地区煤矿受安全检查✿ღ、井下生产条件等因素影响✿ღ，陆续出现减产✿ღ，区域炼焦煤供应量小幅下滑✿ღ；与此同时✿ღ，临近春节假期✿ღ，贸易商及各中间流通环节整体以积极出货清库为主✿ღ，普遍暂缓新的采购计划✿ღ，产地及流通端主动补库意愿低迷全球昨日新增确诊超34万例✿ღ。需求端✿ღ，钢厂刚需层面仍有一定基础支撑✿ღ，但当前焦企✿ღ、钢厂前期节前补库动作已基本完成✿ღ，整体进入补库尾声阶段✿ღ，下游企业多以按需采购✿ღ、消耗现有库存为主✿ღ；虽焦炭市场首轮提涨正式落地✿ღ，为炼焦煤市场带来一定成本端支撑✿ღ，但受下游终端需求疲软的传导影响✿ღ，未能有效带动炼焦煤市场交投活跃度及价格走势上行✿ღ。综合来看✿ღ，随着春节假期日益临近✿ღ，国内多地煤矿将陆续进入春节停产休整阶段✿ღ，炼焦煤产量有望出现快速下滑✿ღ；同时受上下游企业逐步停工✿ღ、人员放假影响✿ღ，炼焦煤市场交投活动将持续减少✿ღ，行业整体将逐步进入春节休市状态✿ღ，市场整体运行节奏显著放缓✿ღ。

　　隔夜豆粕依托2700元/吨震荡,巴西大豆丰产格局基本确定✿ღ，1月中旬当地大豆开启初步收割✿ღ，上市供应压力逐步显现✿ღ；不过中国对美豆第一阶段采购已完成✿ღ，2-8月进口将以南美大豆为主✿ღ，对巴西大豆需求形成支撑✿ღ。2025/26年度阿根廷大豆播种面积下滑✿ღ，1月当地降水偏少✿ღ，2-3月大豆结荚关键期产量仍存不确定性✿ღ，若产量降幅进一步扩大✿ღ，将收窄南美大豆整体增产幅度✿ღ，对冲巴西大豆增产压力✿ღ，产区天气风险仍需重点跟踪✿ღ。国内市场方面✿ღ，本周油厂开机率回升✿ღ，截至1月30日当周✿ღ，大豆压榨量229.61万吨✿ღ，较上周210.21万吨有所提升✿ღ；同期豆粕库存93.04万吨✿ღ，环比增加3.54%✿ღ，同比增加93.59%✿ღ，库存同比仍处高位✿ღ。全球大豆供应宽松背景下新利18娱乐官网登陆✿ღ，豆粕价格上行空间受限✿ღ，但1-2月阿根廷天气变数为市场提供阶段性支撑✿ღ。

　　特朗普威胁对加拿大商品征收100%关税（若加方达成相关贸易协议）✿ღ，导致中加菜籽贸易前景生变✿ღ，市场担忧情绪升温全球昨日新增确诊超34万例✿ღ。澳大利亚菜籽逐步到港✿ღ，一定程度缓解供应紧张预期✿ღ，但整体供应恢复节奏偏慢✿ღ；本周菜粕库存由0万吨小幅回升至0.1万吨✿ღ。菜油方面✿ღ，1月以来菜油库存缓降✿ღ，截至1月30日✿ღ，华东主要油厂菜油库存24.4万吨✿ღ，环比减少3.37%✿ღ，同比减少40.27%✿ღ，供应偏紧格局延续✿ღ。政策层面✿ღ，特朗普政府计划3月初敲定2026年生物燃料掺混配额✿ღ，大概率维持草案水平✿ღ，同时放弃对进口可再生燃料及原料削减可再生燃料信用（RIN）的惩罚性措施✿ღ。加拿大作为美菜油主要进口国✿ღ，该政策将直接提振其菜油出口前景✿ღ。

　　隔夜棕榈油承压9200元/吨回调✿ღ，供应端✿ღ，1月马来西亚棕榈油产量延续季节性下滑✿ღ，SPPOMA数据显示✿ღ，1月1-25日马棕产量较上月同期下降14.81%✿ღ，供应压力有所缓解✿ღ；出口端受益于豆油对棕榈油溢价扩大✿ღ，叠加斋月备货需求即将启动✿ღ，出口表现亮眼✿ღ，ITS/Amspec数据显示1月1-31日马棕出口较上月同期增加17.93%/14.89%✿ღ。库存方面✿ღ，12月末马棕库存升至305万吨高位✿ღ，1月存有望由增转降✿ღ，高库存压力逐步缓解✿ღ。政策上✿ღ，美国生物柴油政策落地预期升温✿ღ，3月初敲定的2026年掺混配额大概率维持草案水平✿ღ，提振油脂板块市场情绪✿ღ。国内棕榈油供需两弱✿ღ，库存处于中性水平✿ღ，截至1月30日当周✿ღ，国内棕榈油库存70.14万吨✿ღ，环比减少5.51%✿ღ，同比增加43.00%✿ღ。综合来看✿ღ，棕榈油基本面边际改善✿ღ，但高库存仍是核心制约✿ღ，叠加近期商品市场震荡加剧✿ღ，价格上行仍存压力✿ღ。

　　美国财政部和国税局发布的45Z（生物燃料税收抵免政策）草案✿ღ，规定2025年12月31日后生产的燃料✿ღ，原料需产自美国✿ღ、墨西哥或加拿大才能获得抵免✿ღ，利好美国豆油和加拿大菜油✿ღ。成本端✿ღ，南美大豆产区天气良好✿ღ，丰产预期施压大豆价格✿ღ，豆油成本支撑有所减弱✿ღ；供应端✿ღ，阿根廷豆油10-12月出口高峰已过✿ღ，1月起出口压力逐步缓解✿ღ，全球豆油供应趋紧态势显现✿ღ。国内豆油供应整体宽松✿ღ，库存同比处于高位✿ღ，但12月以来进入缓降通道✿ღ。截至2026年1月30日✿ღ，全国豆油商业库存114.63万吨✿ღ，环比减少1.57万吨✿ღ，降幅1.35%✿ღ，同比增加10.02万吨✿ღ，增幅9.58%✿ღ。需求端✿ღ，2025年10-12月份中国豆油出口大幅增长✿ღ，一定程度缓解国内供应压力✿ღ。

　　鸡蛋方面✿ღ，昨日鸡蛋期货主力合约震荡偏弱运行✿ღ。现货方面✿ღ，全国主产区均价3.97元/斤✿ღ，较月初上涨0.95元/斤✿ღ，涨幅达31.46%✿ღ。根据Mysteel✿ღ，2026年1月30日✿ღ，全国生产环节库存为0.58天✿ღ，较昨日增0.11天✿ღ，增幅23.40%✿ღ。流通环节库存为0.79天✿ღ，较昨日增0.11天✿ღ，增幅16.18%✿ღ。贸易商拿货较为谨慎✿ღ，蛋价成交量明显下降✿ღ，成交价格低于报价✿ღ，养殖户积极出货✿ღ，但已开始小幅累库✿ღ。短期来看✿ღ，春节备货高点已现✿ღ，后期高校陆续放假以及人口开始回流✿ღ，预计鸡蛋价格高位回落✿ღ。

　　昨日玉米主力震荡偏强运行✿ღ。国内方面✿ღ，据Mysteel数据✿ღ，截至1月22日✿ღ，全国饲料企业平均库存31.32天✿ღ，较上周增加0.17天✿ღ，环比上涨0.55%✿ღ，同比下跌6.79%✿ღ。全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量383.8万吨✿ღ，增幅6.91%✿ღ。饲料企业以执行合同✿ღ、提货为主✿ღ，采购积极性有限✿ღ，贸易商报价坚挺✿ღ。近期雨雪天气导致深加工企业和基层粮点收购价上调✿ღ。深加工企业收购价格上涨支撑行情✿ღ，节前下游补货积极性尚可✿ღ，贸易商随行出货为主✿ღ，目前基层认卖✿ღ，但低价售粮意愿不强✿ღ。

　　昨日棉花主力合约价格震荡偏弱运行✿ღ。国际方面✿ღ，根据USDA数据✿ღ，2025/26年度1月份全球供需平衡表显示✿ღ，与上月相比✿ღ，1月份产量下降✿ღ、消费增加✿ღ、期末库存减少✿ღ，贸易量基本保持不变✿ღ。美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为4.61万吨✿ღ，较前周下降50.62%✿ღ，较前四周平均值下降22.69%✿ღ。签约量净增来自越南✿ღ、巴基斯坦✿ღ、中国（8799吨）和危地马拉✿ღ。陆地棉签约✿ღ、装运量呈继续增长✿ღ。国内方面✿ღ，据Mystee数据✿ღ，截至1月29日✿ღ，主流地区纺企开机负荷在64.2%✿ღ，较上周下降0.63%✿ღ，开机率小幅下降✿ღ，主因内地少数纺企下调低支纱开机✿ღ，内地开机在5-6成✿ღ，疆内开机维持在9成以上✿ღ。节前随着下游织布✿ღ、印染厂陆续放假✿ღ，纺企补货放缓✿ღ，市场交投有所减少✿ღ，预计近期棉花市场区间调整✿ღ。

　　昨日白糖主力合约价格震荡偏强运行✿ღ。国际方面✿ღ，巴西航运机构Williams发布的数据显示✿ღ，截至1月28日当周✿ღ，巴西港口等待装运食糖的船只数量为54艘✿ღ，此前一周为51艘✿ღ。港口等待装运的食糖数量为178.26万吨✿ღ，此前一周为178.16万吨✿ღ，环比增加0.1万吨✿ღ，增幅0.56%✿ღ。其中✿ღ，高等级原糖（VHP）数量为163.03万吨✿ღ。桑托斯港等待出口的食糖数量为112.35万吨✿ღ，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为15.59万吨✿ღ。国内方面✿ღ，根据海关数据✿ღ，2025年我国进口食糖491.79万吨✿ღ，同比增56.14 万吨（增幅12.89%）✿ღ，较近五年均值增加8.04 万吨（增幅1.66%）✿ღ。2025/26榨季（10月-12月）✿ღ，我国累计进口食糖176.26万吨✿ღ，同比增加30.09万吨（增幅20.58%）✿ღ。1月对2025/26年度中国食糖供需形势预测与上月保持一致✿ღ。目前北方甜菜糖生产进入尾声✿ღ，南方甘蔗糖生产进入高峰期✿ღ，国内新糖集中上市✿ღ，市场供应充足✿ღ，下游终端商户随用随采✿ღ。新利18体育✿ღ，18luck新利体育官网新利体育✿ღ，股市消息✿ღ，新利18体育娱乐在线网页版✿ღ，